「配资融券交易」中信证券:预计5月是A股二季度最好的投资窗口

2020-05-09 08:22:26 56 配资炒股 中信证券,预计,a股,投资,研报,龙头,配置,下半场,基建,

原标题:中信证券:预计5月是A股二季度最好的投资窗口

摘要

【中信证券:预计5月是A股二季度最好的投资窗口】中信证券5日发布研报指出,预计5月是A股二季度上涨的下半场,也是二季度最好的投资窗口。配置上,依旧建议以新旧基建及相关科技龙头(5G、云计算、新能源车等)为主线;同时可以继续布局前期受疫情压制的优质滞涨板块,包括餐饮、免税、百货、白酒、消费电子、汽车电子、厨电、CRO、房地产开发等细分领域龙头。(证券时报)


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  中信证券5日发布研报指出,预计5月是A股二季度上涨的下半场,也是二季度最好的投资窗口。配置上,依旧建议以新旧基建及相关科技龙头(5G、云计算、新能源车等)为主线;同时可以继续布局前期受疫情压制的优质滞涨板块,包括餐饮、免税、百货、白酒、消费电子、汽车电子、厨电、CRO、房地产开发等细分领域龙头。

  研报全文:

  中信证券:三大因素叠加 A股慢涨延续

  长假期间的外盘扰动主要源于担忧中美摩擦加剧,但美方的“威胁”全面落地可能性小,影响相对有限,对市场更多是短期情绪冲击。全球资金再配置加速,政策驱动基本面快速恢复,国内流动性宽松传导至股市:3大因素驱动A股慢涨行情延续。外部因素的短暂冲击带来介入良机,预计5月是A股二季度上涨的下半场,也是二季度最好的投资窗口。首先,5月是国内政策共识的凝聚期:逆周期政策和公募REITs试点改革等措施密集落地,市场共识将向“两会”的共识靠拢,政策全力支持经济的预期下,市场风险偏好会持续修复。其次,5月是国内经济的快速恢复期:基本面回补的趋势随着4月数据公布更明确,生活服务业这块“短板”最终补齐后,5月国内经济活动会快速恢复;同时,A股一季报较弱的既定事实并不会影响后续盈利增速的逐季改善,且A股基本面当前的韧性明显高于欧美。再次,5月是全球资金再配置的加速期:欧美经济“重启”缓慢,5月仍将受疫情压制,过剩流动性在全球再配置加速,无论从长期配置价值,短期估值吸引力还是基本面相对强度分析,预计A股仍将持续受益。配置上,依旧建议以新旧基建及相关科技龙头(5G、云计算、新能源车等)为主线;同时可以继续布局前期受疫情压制的优质滞涨板块,包括餐饮、免税、百货、白酒、消费电子、汽车电子、厨电、CRO、房地产开发等细分领域龙头。

  长假期间外部扰动对A股的影响有限

  长假期间外部扰动诱发权益市场调整,A50期货5月1日一度跌幅超5%。特朗普“威胁要报复中国”更多是在美国经济下滑和特朗普执政遭到质疑背景下,为了应对国内舆论压力而采取的转移矛盾策略。全球经济因新冠疫情“大停摆”之际,如若中美贸易摩擦重新升级会对经济造成二次冲击,美国的经济当前更脆弱,“报复”行动全面落地难度大。海外扰动对A股只是短期情绪影响,不改变上行趋势,短暂冲击带来介入良机。

  5月是国内政策共识的凝聚期

  1)“两会”将明确全年政策框架,市场的政策共识将向“两会”共识靠拢。预计5月下旬的全国“两会”将客观评估疫情的经济影响。我们预计2020年赤字率目标3.5%,专项债规模在3.3万亿以上,此外今年或发行特别国债5000~ 10000亿。预计“两会”将更加强调脱贫攻坚,相关领域或逐渐成为全面小康工作重点;同时,“两会”将大概率兼顾逆周期刺激和逆周期纾困,基建投资预计仍将作为逆周期的主力,受益于财政扩张,其今年增速或提升至14%左右。地产预计仍将发挥稳定器作用,中央房住不炒与地方因城施策并存。市场当前对政策仍有分歧,随着“两会”召开和措施密集落地,预计政策会从量变转为质变,政策的合力也会超预期。最终市场共识会向“两会”共识靠拢,政策全力支持经济的预期下,市场风险偏好料将持续修复。

  2)公募REITs试点政策超预期,进一步拉动基建投资。REITs政策改革进度超预期,以存量带增量,并推动总量提升。后续看好基础设施REITs市场发展,也看好REITs改革对基础设施产业的全面提振。基础设施REITs作为一种投融资工具,既能有效盘活存量资产,也能拓宽融资来源,拉动基建投资。

  5月是国内经济的快速恢复期

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