「武汉配资平台」节后A股怎么走?中信证券董事长张佑君:预计北

2020-05-09 08:23:21 153 配资炒股 PMI,业绩,

  五一假日期间,境外金融市场出现较大幅度波动,节后A股如何走?

  中信证券(行情600030,诊股)董事长张佑君5月5日接受中国证券报记者独家采访时表示,全球资金再配置加速、政策驱动基本面快速恢复、流动性充裕三大因素夯实了A股走强的基础,A股已是今年来全球相对表现最好的权益市场之一。外资长期增配中国的需求会系统性提升,预计北向配置型资金流入将提速。

  先来看看关于当前国内经济和A股表现,张佑君提出了这些核心观点:

  要点速览

   全球资金再配置加速、政策驱动基本面快速恢复、流动性充裕三大因素夯实A股走强的基础

   稳经济的新、旧基建及经济转型的科技板块(5G、云计算、新能源车等)依然是今年A股结构性机会的主线

   二季度开始A股业绩增速会有明显修复。A股已经进入基本面“回补”的阶段。当前股市的内生风险较小并且可控

   外资长期增配中国资产的需求会系统性提升,预计北向配置型资金流入提速

   A股已经是今年以来全球相对表现最好的权益市场之一

  把握基建科技板块主线

  中国证券报:五一假日期间,全球主要市场股指走势低迷,主要原因有哪些?

  张佑君:一方面欧美疫情虽有所缓解,但日增确诊回落缓慢,数量仍在不断增加,欧美经济重启仍需时日;另一方面,五一期间美股科技公司公布的业绩前景不佳,科技股的下跌带动美股下行。

  中国证券报:节假日之后A股将如何走?外围市场将在多大程度上影响A股?

  张佑君:海外扰动对A股只是短期情绪上的影响,不会改变其上行的趋势。全球资金再配置加速、政策驱动基本面快速恢复、宏观流动性充裕三大因素夯实了A股走强的基础。

  中国证券报:从行业板块来看,A股将迎来哪些结构性机会?

  张佑君:稳经济的新、旧基建及经济转型的科技板块(5G、云计算、新能源车等)依然是今年的A股结构性机会的主线。

  二季度A股业绩将明显修复

  中国证券报:结合疫情冲击下上市公司的业绩来看,市场预期一季度,至少上半年A股上市公司业绩压力较大,这会不会对股市上涨造成一定制约?结合业绩因素来看,对A股市场的影响程度到底有多大?应该如何看待疫情对市场的冲击?

  张佑君:二季度开始A股的业绩增速就会有明显的修复。受疫情冲击,2020年一季度A股公司净利润增速大幅下滑,预计全年A股盈利增速会逐级而上,一季报较弱的既定事实并不会影响后续盈利增速的逐步改善。股市反映的是对未来业绩的预期,在企业盈利逐季向好的预期下,过去的业绩压力并不会对市场造成制约。

  海外需求二季度虽然还会受疫情压制,但A股相对欧美主要市场更有韧性,影响程度有限。A股非金融板块营收中来自海外的部分占比仅为11%,明显低于标普500的48%和日经225的43%。

  中国证券报:当前情势下,A股市场应注意防范哪些风险?

  张佑君:首先,疫情对国内经济的冲击已大部分消化。成功而有效的应对下,疫情对国内经济影响的时间比海外主要疫区要短。

  其次,A股已经进入基本面“回补”的阶段,叠加货币和财政政策及时应对,后续大部分企业的经营活动和现金流压力会持续改善。

  再次,当前股市的内生风险较小并且可控。一方面,全市场的质押规模相比2018年已有较大幅度下降,总体风险可控;另一方面,截至4月30日“两融”业务的平均维持担保比例为272%,整体处于比较安全的水平。

  保障中国经济稳健运行是提升中国金融体系抗风险能力的基础。最近召开的金融委第28次会议也表明,政策上已经对近期比较重要的问题有了充分的认识和应对准备。基本面恢复和积极有效的政策应对是防范化解金融风险的关键,同时,市场流动性今年以来一直保持着合理充裕的水平,这也是金融委做出“我国股市、债市、汇市总体平稳运行,韧性较强”判断的基础。

  中国证券报:目前市场声音多看好中国经济基本面,认为中国经济韧性凸显。结合政策、市场、经济发展来看,中国经济何时能够见底反弹?

  张佑君:2020年一季度就是中国经济在本轮疫情影响下的底部。4月国内制造业PMI略超预期,且先导性的社会融资总量指标持续向好。预计4月数据的公布将坐实基本面“回补”的趋势和强度。随着政策持续发力,预计5月国内经济活动将加速恢复到正常水平。另外,5月下旬召开的两会将制定全年的政策框架,同时逆周期政策加速落地,会进一步强化国内经济恢复动能。我们预计二季度GDP将快速恢复到3%以上,三四季度将快速恢复到6%以上。

  预计北向配置型资金流入提速

  中国证券报:从最近北向资金流入情况来看,波幅较大,体现出一定的犹豫,可否谈谈境外资金对中国资产的投资态度偏好?

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