「杠杆交易股票」降息预期升温、资金宽松,配置盘入场的行情仍

2020-01-16 12:15:45 171 配资平台 降息预期升温、资金宽松,配置盘入场的行情仍在演绎——国金基金

   一、上周市场回顾

  1、资金面

  上周一1月6日,央行此次降准实施,下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,释放长期资金逾8000亿元,当日有500亿元14天逆回购到期。除此之外,上周央行并无公开市场操作:


「杠杆交易股票」降息预期升温、资金宽松,配置盘入场的行情仍

  数据来源:wind,单位:亿元

  银行间市场利率在周一下行触及低点后,逐步反弹。截至周五,R001加权收在1.85%,较前一周上行76.17bp;R007加权收在2.58%,较前一周上行37.07bp;R014加权收在2.53%,较前一周上行18.09bp;R021加权收在2.52%,较前一周下行12.67bp。


「杠杆交易股票」降息预期升温、资金宽松,配置盘入场的行情仍

  本周无公开市场逆回购到期,但缴税、地方政府专项债带来较大资金缺口,需要密切关注央行货币政策操作的对冲举措。

  2、利率

  一级市场:国债、国开、政金债、地方债发行量、偿还量、净融资额(与上周比较)。


「杠杆交易股票」降息预期升温、资金宽松,配置盘入场的行情仍

  数据来源:wind,2020-01-10

  二级市场:

  上周流动性较前周有所收敛,但隔夜利率仍低于 2%,其他期限也较为宽松,流动性整体依旧充裕,配置盘力量仍然强大,除3年期国开外,主要期限利率大幅下行。周四公布的通胀数据低于预期,市场普遍预期央行通过 MLF、TMLF 等手段降低实体融资成本,而在收益率曲线陡峭下,市场做平收益率曲线,债市长端下行。

  截至上周五,十年期国债期货T2003收于98.56%,上涨0.57%。10年期国开债收益率为3.53%(下行5.71BP),1年期国开债收益率为2.43%(下行13.95BP)。10年期国债收益率为3.08%(下行6.09BP),1年期国债收益率为2.27%(下行16.15bp)。


「杠杆交易股票」降息预期升温、资金宽松,配置盘入场的行情仍

  单位:% 、BP

  3、信用债

  一级市场:非金融企业短融、中票、企业债、公司债发行量、偿还量、净融资额(与上周比较)


「杠杆交易股票」降息预期升温、资金宽松,配置盘入场的行情仍

  数据来源:wind,2020-01-10

  二级市场:

  上周,信用债收益率、利差下行,1年期、3年期各评级短融中票,以及5年期以内各等级城投债收益率下行明显,但高等级长久期收益率下行的幅度低于中低等级中短久期,显示当前市场通过中短久期适度下沉资质挖掘超额收益的倾向。

  从信用利差看,上周1年期、5年期国开收益率下行幅度较大,而3年期国开收益率下行幅度小,导致1年期、5年期信用利差被动抬升,而3年期信用利差被动收缩。

  单位:BP、%


「杠杆交易股票」降息预期升温、资金宽松,配置盘入场的行情仍

  *根据01月10日数据整理

  单位:BP、%


「杠杆交易股票」降息预期升温、资金宽松,配置盘入场的行情仍

  *根据01月10日数据整理

  4、可转债

  上周受外围地缘政治冲突影响,突破3100整数点位后波动增大、板块轮动也明显加快,两市成交量较前周出现一定放大。上证收盘在3092点,周度上涨0.28%,录得周线六连阳。深证成指周度上涨2.1%,中小板指周度上涨2.22%,创业板指周度上涨3.7%,沪深300周度上涨0.44%。从申万一级行业来看,上周各行业多数上涨,计算机、电子、家用电器、食品饮料、休闲服务等板块上涨幅度较大;金融和电力交运出现下跌。

  上周中证转债下跌0.38%,转债平价均值已超过100元。先导、旭升、至纯涨幅居前,对应行业为机械设备、汽车、机械设备;东音、利欧、圣达跌幅居前,对应行业为机械设备、传媒、医药生物。

  二、本周市场展望

  经济基本面:

  12月份通胀数据点评

  1月9日,国家统计局数据显示,12月份CPI同比4.5%(前值4.5%),PPI同比-0.5%(前值-1.4%)。不包括食品和能源的核心CPI为1.4%(前值1.4%)。

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